央行组合拳对不同阶层的影响

　　◆一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，达6.57％

　　◆个人住房公积金贷款利率上调0.09个百分点

　　◆央行打出组合拳防经济过热，加息对股市影响有限

　　据新华社电中国人民银行昨日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。

　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，调整后执行3.06％的利率标准；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，调整后执行6.57％的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　央行称，本次小幅上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定。

　　就上调存贷款基准利率而言，这是央行自2004年以来第5次调整基准利率。作为上调存款准备金率，这是央行自2006年以来第8次上调存款准备金率，今年第5次动用这一货币政策工具。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11.5％的存款准备金率标准。

　　又讯中国人民银行昨日发布公告称，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。此举是为了增强人民币汇率的弹性，提高宏观经济运行的灵活性。

　　■声音

　　诺奖得主格兰杰：股市必然有起落

　　昨晚，2003年诺贝尔经济学奖获得者格兰杰教授在武汉大学做专题演讲，记者就央行加息问题对他进行了采访。

　　他表示，央行加息的消息并不令人惊讶，对于一个成熟市场而言，股市的理想状态是不会有大起大落的，有大起大落则说明市场是不充分的或者不是有效的。

　　同时他也秉承了此前的谨慎态度，对目前的中国股市过热没有做出正面回答。当记者请他对星期一的市场行情做出判断时，他狡黠的回答：“股市必然有起落。”

　　不过格兰杰也建议对于股市泡沫要有充分准备。如果股民感觉到泡沫的存在，那么最好撤回一半投资，涨则可以继续赚钱，跌则不至于亏得太厉害。

　　记者徐睿

　　叶青：让低收入者自觉退出股市

　　湖北省统计局副局长叶青认为，此次加息能否产生预期效果，有待观察。

　　目前经济还比较虚

　　叶青说，“最近半年中国经济比较热，宏观经济发展比较迅速”，他认为，要达到“中国经济要又好又快发展”这个目标，我们需要更扎实的经济基础，“中国经济的基础目前还是比较虚”，这个是加息的最大目的。

　　他解释，所谓的“虚”就是指尽管中国经济增长率非常高，但是“老百姓没有从中得到好处，这个问题很大。”同时，他也对目前股市和房价的问题表示担忧，“无论是股市还是房价都不是很健康”，这对于建设和谐社会是个威胁。

　　股市还会长期向好

　　一年两次加息是否意味着前一次加息的效果不是很明显？叶青对于记者的问题并没有否认，他认为，宏观经济长期发展比较好，造成了市场对于加息不是很敏感。“无论股市，还是房价反映都不是很明显，特别是公共投资。”

　　他对记者说，目前的股民应该不会受到这个因素的影响，“因为中国经济是长期利好，而且中央的政策对于股市的影响不是很直接”。

　　用加息给市场警告

　　叶青认为，尽管宏观经济政策还是比较好，股市也会长期向好，但是国家仍然不希望低收入者贸然进入股市，“最终的目的是让他们自觉地退出”。

　　他指出，目前有些低收入者把自己的保命钱、养老钱投入股市，他们希望获得更高的收益，但是股市不是养老院，“它的风险太大”。所以，在不影响国家稳定的前提下，国家希望用加息给市场一个警告。

　　记者徐睿

　　■观点

　　加息对股市影响有限

　　在4000点的敏感关头，央行再次宣布“加息”，此次加息会不会让“疯牛歇脚”？有关人士介绍，加息对股市的影响有限，如上次加息后的第一个交易日，股市低开后一路单边上扬，收了一个大阳线。

　　“加息就像是杀虫剂”

　　民生证券研究所所长袁绪亚表示，从昨日市场看，虽然尾盘的时候有微跌，但幅度不大。好多机构可能事先有所预测，但市场表现比较稳定，没有出现恐慌的迹象。此次加息抑制流动性过剩，另外一方面也是为了防止资金流入股市，对股市的影响是有限的。

　　他介绍，现在来看，大盘在周二的时候跌破4000点，在近几日又重新回到4000点，所以市场还是很稳健的。如果随着上市公司优质资产的注入和盈利能力增强，动态市盈率有所摊薄的话，市场就算是有泡沫，影响也不是很大。“加息就像是杀虫剂，要么就是一下子把虫杀死，如果杀不死那么虫子可能会有抗药性。”

　　股市可能还会上涨

　　长江证券研究所研究员宋中庆表示，加息对银行股来说比较中性偏利空，增加存款加息相应的增加了它们的成本，而同时也上调了贷款利息相应的增加收益，因此对银行板块的影响是好坏参半，但是由于银行板块在上证指数中的占据的权重是比较大，所以它们的波动情况对指数还是会造成一定的影响。但对整个市场来说虽然有短期影响，但影响有限。

　　他认为，因为宏观经济向好，上市公司盈利能力及人民币升值因素并没有发生改变，所以说股市后市还会是上涨。

　　市场反应好就不再加息

　　中国社科院金融专家易宪容判断：“如果流动性过剩得到控制了，那么央行就不会再加息了。”

　　易宪容表示，由于央行每次加息的幅度不大，因此经过之前多次加息后还未有效控制资本市场流动性过剩的问题。如果流动性过剩得不到根本有效的控制，央行就必须快频率、不停地加息。换言之，如果下周一开始，股市停止了高歌猛进，股市的资金也逐渐减少，股市泡沫破灭，那么此次加息就起到了抑制流动性的作用。

　　不过，一些股民对央行的再次加息行为并不买账。股民周先生说：“前几次加息之后股市都没有下跌，反而继续走好，所以我觉得这一次还会和之前一样。”另一位满仓操作的何先生更是对股市有自信，他表示，加息不会影响他继续持股，只有在确定股市变成熊市后，他才会清仓。

　　记者何燕刘嗣晶

　　■影响

　　房贷还款压力再度加大

　　30万贷款15年期每月多还13元专家称加息对买房者影响不大

　　“又加息了？”在的士广播上听到这个消息的小谢不由地叹了一口气。对他这个标准的“房奴”来说，意味着今后的还款压力又加大了。

　　加息不仅牵动着股民的神经，也牵动着“房奴”们的神经。本次加息，1至3年、3至5年的贷款年利率均比以前上调了0.18个点，5年以上的贷款年利率比以前上调了0.09个点。市民的房贷一般都超过了5年，若执行商业性个人住房贷款利率下限（基准利率的0.85倍），也就是说市民的贷款年利率实际提高了0.0765个百分点。

　　以一笔30万元、15年期的个人住房贷款为例，如果采用等额本息还款方式，加息前月还款额为2538.06元，加息后为2551.06元，每月多还13元。

　　本次贷款利率的增加幅度并没有前几次的加息幅度大，30万15年期的房贷每月只不过多还13元。不过，有房一族对这个数字却很看重。张先生告诉记者：“虽然每次加息后需要多还的贷款都不多，但是逐渐累积起来就多了呀。去年加了四次息，今年这又加了第二次，不知道今年还会不会再加。”吴先生也表示，每次加息时，就感觉自己肩上的担子又增加了不少。

　　对于准备买房子的准“房奴”一族，加息显然还不能影响他们的决定。李小姐明年就要结婚了，近期她和男朋友正在四处看房。她说：“像我们准备结婚的，肯定需要有自己的新房吧，不可能因为一个月多还一点钱就不买了呀。再说，房价上涨还更快呢，因为加息而不买房，那不是舍本逐末吗？”

　　中国社科院金融专家易宪容表示，逐渐加息对房价和楼市的影响今后会慢慢显现，但是对于准备买房的人来说，则没有太大影响。

　　记者刘嗣晶

　　加息了，物价会降吗？

　　从去年11月开始，武汉市场上食用油价格持续7月上涨。武汉白沙洲批发市场价格监测数据显示：目前，散装大豆油批发价已是近年来最高值。而这一现象，仅仅只是去年年底至今，居民消费品价格普遍上涨的一个缩影。

　　“此次加息，与之前的CPI（居民消费价格指数）持续上扬是分不开的”，武汉市统计局消费价格处负责人认为，加息会在一定程度上抑制消费欲望，这有利于稳定物价，抑制通货膨胀。

　　统计局官员表示，上调利率正确反映了当前的物价水平，这将使资金成本、价格体系进一步得到理顺，从而抑制通货膨胀，有利于人民生活。

　　武汉大学经济与管理学院教授游士兵介绍，如果受到天气影响，比如突然变天下雪，大白菜、萝卜的价格可能会立刻上涨甚至翻番；但加息的影响肯定没有天气变化立竿见影，因为居民消费价格的变化具有滞后性。

　　昨日，武汉市统计局官员预测，加息对物价的影响要看今年年底，届时，市场物价水平将较为稳定，居民生活成本将得到有效控制。

　　记者吴晶晶

　　理财：捂紧口袋还是放开投资？

　　“加息了，下周一股市会不会大跌啊，跌的话我的股票不是完蛋了，我是不是把钱还回银行，求个安稳算了？”得到加息的消息后，一位刚刚进入股市的朋友就向记者询问如何理财？

　　相关人士认为，加息的目的是为了抑制流动性过剩和过多资金流入股市，对于股市的影响有限，所以投资者不必急着打算赎回基金或者卖股票。

　　招商银行武汉分行理财中心主任雷静表示，加息对股市的影响还不确定，并不是说加息一定会引起股市大跌，所以投资者没必要急着改变自己的理财计划，而是应该按照市场的发展再做决定。

　　她表示，这并不是今年的第一次加息，投资者没必要过分恐慌。加息说明国家宏观调控的力度在加强，所以投资者要加强风险意识。

　　有关专家介绍，加息后，理财市场可能面临一些战略性的调整。对于投资者来讲，应调整自己的投资策略：首先，“短线是金”，各类短期限的本外币理财产品是首选。对人民币理财产品而言，长期限的产品锁定资金的时间长，失去了进一步提高收益率的机会，无形中增大了投资的机会成本；而短期限的产品就能充分分享不断加息的好处。此外，还可以适当投资短债货币型基金。

　　记者何燕

　　■分析

　　“组合拳”防经济过热

　　据新华社电中国人民银行昨晚罕见地打出一组货币政策“组合拳”，会对中国经济、百姓生活、外汇市场等诸多层面形成哪些影响？

　　旨在防止中国经济过热

　　“加息属于意料之中，但加息和提高存款准备金率两大货币工具同时使用，这在本轮调控中还是第一次。”经济学家王小广接受新华社记者采访时认为，此次加息主要意图在于防止中国宏观经济从偏快走向过热。

　　今年一季度中国经济增长高达11.1％，呈现出多年所没有的快速增长。而一季度中国居民消费价格总水平同比上涨了2.7％，3月涨幅达3.3％，4月上涨达3％，经济界人士普遍认为当前存在一定通胀压力。

　　深层次引导百姓理财行为

　　“由于流动性过剩等诸多矛盾的存在，中国经济中已存在资产价格增长过高，股票市场火热，物价上涨存在压力等现象，央行出台的组合政策能有效缓解这些矛盾问题，也能深层次地引导百姓理财行为。”中国人民大学教授赵锡军如是说。

　　目前，中国股市已经持续一年多的上涨，上证综合指数屡次创新高，百姓买股票、基金的热情空前高涨。不过，在股市火热的情况下，投资风险尤其值得注意。南方基金公司基金经理苏彦祝表示，当前小幅上调存款准备金率和存贷款基准利率有利于资本市场的健康发展，适当引导投资者的投资行为。

　　经济学家王小广还认为，央行提高存贷款基准利率，客观上有利于商业银行提高金融服务质量，更好地为居民提供金融服务。

　　不意味人民币大幅度升值

　　我国自2005年7月21日启动人民币汇率形成机制改革后，人民币兑美元汇率一直是国内外关注的焦点问题。在2005年下半年，中国进一步调整了银行间即期外汇市场上人民币兑非美元汇价浮动区间后，经济界人士普遍猜测中国将适时扩大人民币兑美元汇率交易价浮动范围。

　　央行有关负责人表示，扩大人民币兑美元汇率浮动区间是进一步完善人民币汇率形成机制的一项制度性建设措施，有利于平滑人民币汇率的波动性，并不意味着人民币汇率大幅波动，更不意味着大幅升值。

　　汤敏评价说，这次调整让人民币兑美元的浮动范围扩大，有助于人民币汇率更加适应市场。

　　■业界

　　“国企受影响较大”

　　谈到加息对公司的影响，新阳光房地产公司董事长柯翔昨日用“波澜不惊”一词来形容。

　　“加息对新阳光房地产基本上没什么影响，公司经营一直比较稳健，发展步伐和节奏并不会因此改变。”他说，一个经营成熟的公司应具备抗风险能力，加息等常规问题应该在公司风险防范之内。

　　至于新阳光贷款多少、加息后会向银行还多少利息，柯翔婉拒透露。他表示，调息很正常，国外力度比国内更大，主要是对国民经济的调控。前几年为拉动国民经济、刺激消费而连续降息，目前处于通货膨胀时期，国家通过接二连三地加息，逐步实现经济“软着陆”。

　　“对整个房地产行业来说有一定影响，但也不会影响太大，因为还没有到那个度，据估计以后还会加息的。”柯翔表示，任何风险都是双刃剑，将会带来优胜劣汰的竞争格局。对于一些经营不善的企业，加息无疑会雪上加霜，而对于一些承受能力强、善于防范风险的企业，反而会赢得发展机遇。

　　“加息对成长性较好的民营企业基本没有什么负面影响，相反银行会采取把有限的贷款资源向优质客户倾斜的策略，因此那些市场潜力大、经营效益好、具有良好诚信度的民营企业将会得到更多的授信和贷款支持。”武大经管学院一名教授解释，而那些以民间借贷为生或在困境中艰难跋涉的民营企业，加息后对他们来说只能是水涨船高，民间借贷利率将升得更多、更快，其承受付息的成本会更大。

　　这名教授说：“其中受影响较大的当属国有企业。”

　　据统计，国有企业或由其改制后的企业集团大部分负债来自银行贷款，因此贷款负债率也很高，有相当部分的企业负债率已超过50％，加息会大大加重这类企业的生产经营成本，降低企业的赢利能力。

　　此外，对于那些存款企业又是一件喜事，因为它们增加了收益。

　　记者 曾强