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·位于北京马甸桥的中国航空油料总公司是令国内各大小航空公司不敢不敬畏的航油巨无霸。据中航油总公司的资料显示，中航油总公司核心业务包括：负责全国100多个机场的供油设施的建设和加油设备的购置；为中、外100多家航空公司的飞机提供加油服务（包括航空燃油的采购、运输、储存直至加入飞机油箱等）。

·自1997年起，作为中航油总公司惟一的海外“贸易手臂”，新加坡的中国航油便开始捉住了国内航空公司的航油命脉，在中国进口航油市场上的占有率急剧飙升：1997年不足3％，1999年为83％，2000年达到92％，2001采购进口航油160万吨，市场占有率接近100％。西南航空公司负责油料采购的人士透露说，每年航空公司的航油消耗中，与中国航油（新加坡）的交易最少达到了全年总量的1／3。

·1997年以来，中国航油（新加坡）营业额平均每年增长6．83倍，2001年的现货营业额已达到10．51亿新加坡元。有此背景，中国航油（新加坡）于2001年12月6日在新加坡交易所主板成功挂牌上市，发售股票1．44亿股，每股发售价0．56新元；共筹资8064万新加坡元，成为新加坡交易所当年上市公司中筹资量最大的公司。而且，上市当年，中国航油（新加坡）在2001年新加坡新上市公司营业额排名中居第一。

中航油(新加坡)股份有限公司

·中国航油(新加坡)股份有限公司(简称“中航油”)是以中国为依托的石油类跨国企业,是中国航空油料集团公司的海外控股公司。

·中航油于1993年在新加坡成立，先后经历了两年的亏损和两年的休眠期。1997年恢复运营之后，公司先后进行了两次战略转型：第一次转型是从一家船务经纪公司重新定位为以航油采购为主的贸易公司，第二次转型是从一个纯贸易型企业发展到以石油实业投资、国际石油贸易和进口航油采购为一体的工贸结合型的实体企业。

·中航油于2001年12月6日在新加坡交易所主板挂牌上市,是新加坡“全球贸易商计划”成员。

其他案例

·英国巴林银行破产案1995年3月，业务员李森投资日经25期货指数失利。合计损失达13亿美元，相当于巴林银行的全部资产。

·德国MGRM集团期货投资案1994年1月，德国MGRM集团在美国高息筹资，投资石油期货。损失13亿美元，相当于集团一半的资产。

·美国橘郡破产事件1994年12月，美国加州橘郡财务长雪铁龙以政府名义筹资，进行票据投资，最后亏损18亿美元，宣布破产。

·日本大和银行债券投资案1995年9月，因为交易员井口俊英账外买卖美国联邦债券，造成11亿美元的巨额亏损，相当于大和银行1/7的资产。

中国航空油料集团成员

·全资企业中国航空油料总公司中航油京津管道运输中心北京中航油建筑工程设计院北京航油工程咨询公司中航油大厦管理中心

·控股企业中国航油（新加坡）股份有限公司中国航油（香港）有限公司中航油进出口有限责任公司

·参股公司首都公务机有限公司西安民航大厦有限责任公司新疆民航社区物业管理有限责任公司香港中石航有限公司交通银行

·驻外办事处中国航空油料集团公司驻美国办事处

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　　10月11日，新加坡“中国工商领袖论坛”上，刚于9月当选中资企业协会会长的陈久霖以主人身份致辞。这天正是他首次向母公司报告巨额亏损的翌日，陈佯装若无其事。

　　10月11日，新加坡新达城会议展览中心，“环球企都2004”的一个重要项目——中国工商领袖论坛正在这里举行。刚于9月当选中资企业新加坡　协会会长的陈久霖，以主人身份致辞，并负责迎接主礼嘉宾中国驻新加坡大使张云，及东盟秘书长王景荣等重量级人物。

　　这天本是陈久霖最风光的日子。8月18日，他宣布从印度尼西亚的萨蒂亚资本有限公司手上购买了8800万股新加坡国家石油公司（SPC）普通股，相当于发行股本的20.6％，令中航油成为SPC的第二大股东，被海内外媒体吹捧成石油业走出去的英雄；中航油股价表现傲视同侪，与另一家新加坡上市的中资公司中远投资一道，成为新加坡交易所向媒体介绍“龙筹股”的“示范单位”。[进入]

　　有媒体报道称，中航油东窗事发源于贷款审查，法国兴业银行在对中航油一笔约500万美元的贷款审查中，最早发现了该公司在伦敦石油交易所及纽约石油交易所从事期权交易的大量亏损头寸，这些头寸分布在多家银行。

　　该报道称，中航油是通过多家经纪公司从事原油期货期权交易的。作为现货商，中航油在30美元/桶左右建立了大量的卖出期权，从而引来灭顶之灾。如果此说法成立，那就表示中航油今年上半年就在做空了。

　　中航油事件曝光后，新加坡有关部门针对其的刑事调查已经展开。现在，市场焦点集中在中航油是如何进行期货交易才造成如此巨亏的。随着调查的深入，中航油巨亏的细节，以及内幕交易的真相已渐渐浮出水面。此外，由于中航油被疑一再隐藏出现亏损的真相，从而受到媒体质疑。[进入]

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	皮肯斯是驾驭对冲基金的高手。几个月前，在油价从每桶50美元下跌至46、47美元时，2/3左右的对冲基金选择了撤出。当时，这些对冲基金获益最少也在10亿至20亿美元。皮肯斯也在获利约7亿美元时撤出部分资金，然而当油价跌到每桶45美元时，皮肯斯再度进场，皮肯斯的目标是60美元一桶，并放话将在冲上60美元后撤出。而此时陈久霖的中航油在原油期货市场上恰恰做的空头。有业内分析人士说，皮肯斯所带领的对冲基金在这次爆炒原油中，针对的就是中国炒家。在陈久霖反手做多后，皮肯斯相应的将策略调整做空，使油价暴跌，陈久霖彻底失败。在油价创新高的三周内石油炒家疯狂撤退，目前油价已回落到41美元附近...[进入]
		1、国际炒家获利抽身而退国际油价暴跌 2、国际原油价格继续大幅下降(12.4) 3、海外基金玩弄油价中国成游戏牺牲者 4、油价挺向60美元炒家三周内将狂撤退 5、“石油讹诈！”阴谋者将眼光投向中国 6、油价非理性疯狂飙升对世界经济的冲击逐渐减弱

　　·2003年下半年中航油开始参与200万桶原油期货买卖，初期获利；

　　·2004年一季度国际油价飙升，中航油持淡仓，录得账面亏损580万美元，为求收复失地，加大投资增持淡仓；

　　·2004年二季度油价续升，中航油账面亏损增至3000万美元。为避免在账目上出现实际亏损，公司决定将交割日期延后至2005及2006年，再加大投资，希望油价回落时可翻身；

　　·2004.10.10 中航油的原油期货合约已增至5200万桶，油价到达历史高位，中航油面临巨额亏损；中航油首次向中航油集团呈交报告，说明交易情况及面对1.8亿美元的账面损失，并已缴付了期货交易的8000万美元补仓资金，公司同时面对严重的现金流问题，已接近用罄2600万美元的营运资金、1.2亿美元的银团贷款及6800万美元的应收贸易款，上述数据从未向其它股东及公众披露；

　　·2004.10.20 中航油集团为了筹集资金支付补仓资金，透过德意志银行新加坡分行配售15%的中航油股份，令集团持股比例由75%减至60%，集资1.08亿美元；

　　·2004.10.26－28 中航油未能补仓，多张合约被逼平仓，实际损失增至1.32亿美元；

　　·2004.10.29 巴克莱资本开始追债行动，要求中航油偿还2646万美元；

　　·2004.11.8 中航油再有合约被逼平仓，亏损增加1亿美元；

　　·2004.11.9 三井(Mitsui)能源风险管理公司加入追债行列，追讨7033万美元；

　　·2004.11.16 另一批合约被平仓，再亏7000万美元；

　　·2004.11.17 StandardBankLondonLtd追讨1443万美元，并指如果未能在12月9日支付欠款，将会申请将之破产；

　　·2004.11.25 最后一批合约被平仓，总亏损合计达3.81亿美元，债权银行陆续追债，合计追讨2.48亿美元，该公司同时已违反法国兴业银行牵头的1.6亿美元银团贷款条款，同样面对被清盘危机；

　　·2004.11.29 陈久霖向新加坡法院申请破产保护，并指中航油集团已承诺继续支付及偿该公司还欠款，并正与新加坡政府拥有的淡马锡集团联合注资1亿美元协助公司重组，但淡马锡尚未答应；

　　·2004.11.30 中航油终止所有原油期货交易。